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第59章 银行的金融布局与查尔斯顿港之战（第3页）

次级抵押贷款之所以搞砸，是因为和信用评级机构勾结，即便高级别债券的含量不足20%，也随意给评AAA、AA级，结果导致市场大乱。

但如果合理混合，这还是个挺有用的产品。

“那为什么要这样做呢？”

“为了纽波特纽斯造船厂。”

这个深陷1亿美元债务泥潭的可怜主角，濒临破产的垃圾债券中的垃圾债券。

这是为纽波特纽斯造船厂发行债券而设计的基金。

“一旦推出像cdo这样的债券基金，就能把30种以上的公司债券整合在一起。”

这30种债券的构成如下：铁路托拉斯债券、纽约兵工厂债券、联邦钢铁债券、战争债券等等。光是铁路相关的债券就能超过30种，所以构建投资组合很简单。

在优质债券如铁路托拉斯债券占大部分的情况下，该债券基金的信用评级会进一步提高。

而且当时还没有信用评级机构。

只要向美国财政部或Jp摩根银行申请信用认证，信用评级就会直线上升。

“把纽波特纽斯造船厂的不良债券混在里面卖，也完全不会有问题。它的比例连10%都不到，债券基金不可能倒闭，对吧？”

“剩下的大多是优质债券或准优质债券。纽约兵工厂因为具有垄断性，且近乎国有，所以被视为优质债券。”

这对债券基金的客户来说也是有利的。

因为纽波特纽斯造船厂的债券加入，基金收益率肯定会大幅提高。

几乎不会出现债务违约，收益率又高，我们还能赚点手续费。

这就是cdo在次贷危机前引发热潮的原因。

只要设计合理、稳定运行，就能赚得盆满钵满。

“用别人的钱做生意，才是最香的。”

“这样一来，纽波特纽斯造船厂也能起死回生了。1亿美元的债务，扣除违约金后还剩4000万美元。”

“嗯，违约金可以通过诉讼解决。反而可以重新承接那些没造完的船只订单，这样不仅能拿回违约金，还能赚到中期款和尾款。”

纽波特纽斯造船厂只要还清债务，就是优质企业。

而且扣除10%的纽波特纽斯造船厂债券后，债券基金的其他项目几乎都是优质债券，不可能破产。

财政部发行的战争债券（国债）比例很高，再加上未来的战争特殊情况……

“……杜鲁门·摩根可不想再犯那种错误。那段可怕的记忆，至今仍如噩梦般萦绕。”

2007年、2008年。

不想再听到第二天上班，旁边的经理因投资失败自杀这种事了。

所以必须充分做好风险管理。

否则杜鲁门·摩根自己的小命可就没了。

“詹姆斯，你知道这个债券基金对我们最大的好处是什么吗？”

“除了为纽波特纽斯造船厂筹集资金，还有其他好处吗？”

杜鲁门·摩根抬头看着詹姆斯。

“只要债券基金不倒闭，就不用还钱，永远不用。”

“……！！！”

詹姆斯瞪大了眼睛。

确实，一旦将债券纳入债券基金，到期时只需用新债券进行展期（rollover）就行，根本不需要偿还本金。